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A股板块轮动频率逐年加快 呈现四大特征

2019-08-31 12:09:18 | 发布者:上钢廉峰网 | 热度:4022 
导读: 随着市场的发展,近年来新兴产业的崛起促进了各种题材的产生,上市公司数量的大幅增加,也导致板块交错涨跌的速度在逐渐加快。当前二级市场上的题材概念数接近200个,并仍在不断上升。题材概念股爆发时炙手可热,

随着市场的发展,近年来新兴产业的崛起促进了各种题材的产生,上市公司数量的大幅增加,也导致板块交错涨跌的速度在逐渐加快。当前二级市场上的题材概念数接近200个,并仍在不断上升。题材概念股爆发时炙手可热,板块投资理念不断深入人心。

3月22日,萨维琴科(左)/马索特在颁奖仪式上庆祝。

根据鹏扬基金管理有限公司(以下简称“本公司”)与各基金销售机构分别签署的开放式证券投资基金销售协议,本公司拟增加下述机构为旗下鹏扬汇利债券型证券投资基金的合作销售机构。具体销售机构名称、上线产品及上线时间如下:

分析人士说,当天纽约三大股指下跌,助涨了黄金期价。但美元指数继续走高,制约了黄金期价的涨幅。

2019年1月21日

另外对于资管行业未来的发展来讲,既然要成为行业最大或者更好的公司的时候,你的管理和模式上要创新,另外一个在资产管理这样的情况下,要学会我们的资产管理公司能有全球的视野,配置是在全球的范围内做资产配置。

省气象台提醒,本周五前我省气温较高,需注意防暑降温,周末注意防范局地强降雨。

特征二:龙头股带动上涨

历次IPO的暂停几乎都会引发借壳上市潮,ST(含*ST)股奇货可居,成为借壳首选。2012年的领先概念中,ST(含*ST)及借壳上市板块均表现较好。2015年借壳上市股达到空前高峰,全年借壳成功的有38家。究其原因,一方面与牛市行情密切相关,另一方面,与中概股回归需求强烈,以及下半年IPO暂停有着直接的关系。

(3)投资者行为具有一致性。投资者基本上对任何一个板块的涨跌预期都比较一致,行为也具有一致性。

低市值低市净率高盈利性

新华社亚的斯亚贝巴3月2日电(记者王守宝)埃塞俄比亚议会2日经过投票,正式通过该国实施为期6个月紧急状态的决定。

特征三:价值投资只会迟到

不断扩大

综合来看,虽然每一轮大盘上涨行情中,领涨板块都有所不同,但也存在个别能多次或持续领先的概念板块。

原标题:挖掘地方政府债券绿色属性 9只地方债被纳入中债绿色债券指数

2013年,可以称之为中国移动互联网爆发元年,人们传统的生活方式被各种颠覆。据计算,大盘月度涨幅中位数仅有-0.42%,年度下跌6.75%。虽然没有迈向牛市之路,但随着通信技术的发展,4G牌照的发放,智能穿戴的不断创新,相关概念股仍然逆势暴涨,智能穿戴成为2013年表现最强的概念板块。以科大讯飞、海能达为首的龙头股,年涨幅分别高达53.21%和305.28%。网络游戏、文化传媒等板块也因移动互联网发展而广受关注。此外,国家广电总局对三网融合制定规划,大数据时代的到来同时推动了云计算的发展。

第四届核安全峰会在美国华盛顿举行。本届核安全峰会的主题是“加强国际核安全体系”,50多个国家和国际组织领导人将在两天的会期中重点讨论确保核材料和核设施安全、如何有效防范和打击核恐怖主义等议题。

2014年,新一轮的牛市开启。年初政府工作报告对互联网金融进行了表态和定位,以促进互联网金融行业的健康发展。从数据来看,2014年大盘获得了3.79%的较高月度涨幅中位数,全年涨幅更是高达52.87%。互联网金融板块表现非常抢眼,月度涨幅中位数较大盘几乎翻倍,年度涨幅中位数位列2014年所有板块榜首,达78.07%。对于高铁板块,2014年大事不断,从铁路投资的持续加码,到下半年高铁出口的提速以及年底的南北车合并,这些都是高铁概念股反弹的重要驱动力。

(2)业绩是板块发展的原动力。虽然市场盲目炒新现象盛行,股价也频创新高,但这种炒作一般都好景不长,股价很快就会跌回来。只有那些有业绩支撑的概念股,才会有长久的生命力,才能推动自身和相应板块的上涨。

此外,神户制钢所还将面临来自国内外客户的索赔,在美国等地还可能陷入民事诉讼、面临高额惩罚性赔偿,而公司的经营管理层甚至可能被追究刑事责任。

这17只股票,三个时间段内相对于沪深300的平均超额回报率均较高,其中方大炭素高达46.71%,三个阶段的超额回报率分别为1.77%、71.69%和66.67%。紧跟其后的华友钴业三个阶段的超额回报均超过40%,最低的科士达其平均超额回报率也超过了13%。

据新华社电第一届“一带一路”国际青年论坛2月26日在韩国首都首尔举行,共吸引了来自全球78个国家和地区的逾200名青年学者与会,为共建“一带一路”献言献策。

2012年,国内经济增速回落,股市资金面不够充足,A股市场整体走势疲软。大盘月度涨幅中位数仅有0.43%,年度上涨3.17%。具体到题材板块上,十八大会议对建设美丽中国提出了要求,装饰园林板块在2012年拔得头筹,东方园林作为龙头股,月度涨幅中位数高达3.78%,是当期大盘(注:无特别说明指上证指数)的6倍有余。其次,券商重仓概念股在不断增持的前提下,大大提升了投资者对相关个股的信心,该板块也获得较高涨幅。

(4)板块领涨股一般都具备低市值,低市净率,高盈利性的特征。同时,这些企业预测的未来净利润增长率都较高,机构看涨,具有较好成长潜力。

不过1月10日的调解现场,其余3名家长均提出,点火的是杨女士的儿子。“视频上面看不清楚,既然大家都这么说,那我愿意多出一些。”现场,杨女士表示自己愿意先承担车主损失中的4万元。不过剩下的8万元怎么解决,家长们还是没有一致意见。

2016年,A股市场整体处于震荡市。大盘月度涨幅中位数为-0.75%,年度下跌12.31%。受2015年下半年的震荡下行行情,以及2016年初熔断黑天鹅事件的影响,股民投资更为谨慎。从数据来看,西藏振兴板块在政府的大力扶持下,板块走势较稳定,在所有板块中居高不下。另外,宽松的货币环境为金价提供支撑,外加美国总统大选,黄金市场异军突起,这是自2012年以来黄金价格的第一年上涨,进而推动了黄金珠宝板块的投资需求。

以借壳上市、高送转、大盘蓝筹、超涨和并购阶段(需定增)概念股为例(图1),可以明显看出,板块轮动的波动率呈现出逐年上升的趋势。即随着时间的推移,概念股数量占比的差距越来越大,板块切换明显加速,持续时间相对较短。尤其是高送转概念股,2015年和2016年的波动率非常大,而此前波动率都非常低,这与市场近年来对高送转的“疯狂炒作”不无联系。

《我的前半生》虽然讲的是离婚故事,但马伊琍并不认为它是离婚教科书,“这部戏最大的意义不在于里面有离婚,有丈夫抛弃你,而是每个人物都会反省,每个人物都在成长。”

然而,并非所有的事件都能长期利好相关股票,相关板块的持续上涨也并非事件的驱动,大多与板块内的龙头股有密切关系。一般来说,龙头股在短期内能快速带动板块以及板块内其它股票的上涨,且龙头股的业绩都能极大地促进企业未来的盈利能力。

因Ethan太小不适合做手术,医生最终决定让Ethan通过服用药物遏制胎记的发展。两周后,Ethan的胎记开始萎缩,一个月后基本恢复了健康。尽管现在Ethan的脸上还留有疤痕,但是再也不用受到生命的威胁和他人的指责了。(中国青年网编译报道)

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Vlog现场记录“社会人”当场改口,秒怂“出卖”同伙。围观的这位阿姨你的笑声也太魔幻了吧!

互联网金融自2013年以来,一直都是市场的热门话题。随着各种新技术的提出和应用,互联网金融被持续发酵,蕴藏投资机遇。从数据表现来看,互联网金融以及由其衍生题材概念股的市场表现在板块轮动中力压其它板块。

对于普通投资者来说,在追逐题材概念炒作的同时,只有把握住板块轮动的内在规律,才能减少盲目和投机,降低投资风险。笔者取时间段2012年1月至2017年10月,以月度为周期,先从整体上研究板块轮动的频率,再对年度持续走强板块归纳总结,分析这些板块持续走强的成因及深层逻辑;最后结合市场近期热点题材,筛选出不同时间段表现较好的股票,挖掘领涨股的共性特征。

按照上证指数的走势,提取三段上涨的行情,第一阶段是2017年1月17日至2017年3月17日,第二阶段是2017年6月1日至2017年7月7日,第三阶段是2017年7月18日至2017年9月18日(剔除停牌天数较多的股票),选取近期市场热点板块,芯片国产化、智能穿戴、新能源汽车、物联网、锂电池、石墨烯、云计算和充电桩。首先筛选出每个板块在以上三个区间内涨幅较大的前5只股票,然后取这三个区间内出现超过2次的股票,整理出来得到如下17只股票(表2,按照超额回报均值倒序排列)。

林峯在受访时被问到回归无线拍《使徒行者3》是否会跟隶属TVB的星梦公司合作时表示,自己只是回归参与《使徒行者3》的拍摄,并没有与TVB签约,只是纯粹剧集上的合作,称“我和无线的合作是视乎剧本和角色有没有得发掘下去,我只签了古天乐一间经理人公司。”

综合以上近6年的市场表现来看,可以看出,事件驱动效应非常明显。

2017年,截至10月31日,A股大盘的涨幅为9.33%,而月度涨幅中位数仅有0.91%。据统计,不同板块的月度涨跌幅中位数差异明显,个股分化情况更为严重。表现最好的是白马股,月度涨跌中位数水平是大盘的4倍有余,这与白马股良好的基本面和财务面有密切关系。其次,苹果概念股因苹果手机发布10周年,以及苹果技术的更新而遭投资者热捧,股价随之大幅上涨。

投稿邮箱:zgjw_81@126.com

事件驱动效应明显

(助理研究员张娟娟)

从以上表格还可以看出,优质的企业综合指标并未能一直排名靠前,只是到了2016年起,绩优股才逐渐从几千只股票中脱颖而出。从2012年至2016年的概念板块数据中筛选出优质股相关的概念股,包括高送转、大盘蓝筹、预增及超涨板块,对月度股价涨跌幅中位数倒序排序,将排序后的名次转化成1至100的得分,做对比图形(图2)。

具体到财务和基本面来看,市值上,这些企业的总市值大多低于100亿元,以小盘股为主。盈利性来看,除去4家企业外,其余13家近三年的净利润增长率基本上都超过20%,盈利能力较强。从机构预测数据来看,未来2年的净利润增长率(2017年9月30日为起点)有膨胀的可能性,机构评级分数为增持或买入,说明它们未来的盈利增长预期较高。基本面来看,企业市净率越低风险就越低,除华友钴业和科大国创外,其余15家企业的市净率均低于10倍,属于相对合理的水平。

板块轮动是指投资热点从一个板块向另一个板块转换的格局。在二级市场上,题材或板块的发展折射出宏观经济和资本市场的发展轨迹。在中国资本市场成立之初,上市公司数量较少,且以国有企业为主,相关题材热点活跃度不高。以2000年初为例,A股800多只股票所涉及的概念几乎均是以预增、预减,以及大盘蓝筹为主,题材概念相对单一。

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2018年11月,巴基斯坦与国际货币基金组织(IMF)进行了会谈,希望向IMF寻求自20世纪80年代末以来的第13次救助,以应对迫在眉睫的国际收支危机。

声明:本文图片来源于“东方IC”

(1)板块轮动频率加快。各种新兴产业的崛起,板块数量增加的同时,板块轮动频率也在逐渐加快。

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从图2中看出,月度涨跌幅中位数的得分均呈现下降趋势。2012年,这些板块的排名都极为靠后,但2016年,四个板块的得分均达到最低,表明相关股票的股价涨跌幅中位数水平有逐渐上升趋势,尤其在2016年达到了较高的水平。

胡明春代表认为,可整合地方行业优势资源,共建军民融合服务公共平台。“互派科技管理人员交流,促进科技联动创新发展,推动双方在军民科技发展规划、资源配置、科技创新、人才培养、项目实施等方面深度共享。”

例如,2012年券商重仓股红日药业,无论是年度涨幅还是月度涨幅中位数,相较于其它券商重仓股高出数倍。同时,其在整个A股中的表现都非常靠前,且2012年净利润同比增长率创出自2008年以来新高,达72.74%。曾经的创业板神话乐视网,2013年年度股价涨幅高达313.12%,月度涨幅中位数高达22.33%,作为整个创业板的龙头股,自然也能带动三网融合板块的迅猛增长。

报道称,今年4月11日,在厄瓜多尔驻伦敦大使馆内流亡7年的阿桑奇被英国警方逮捕。美国方面已向英国提出引渡申请,但阿桑奇作出抗诉。围绕是否引渡的司法审理可能会持续数年之久。

这第三道密码,与其说是密码,更像是一枚彩蛋。

事情发生在11月15日的傍晚。据陈先生介绍,当天6时50分左右,其妻子下班后到五棵松卓展购物中心地下一层的面包店购物,在柜台拐角处与一名女子发生了肢体碰撞,“那个女的左脚踩到我媳妇左脚,胳膊肘还撞到了她的肚子。然后我媳妇就看了她一眼,结果那个女的瞪着她说‘你瞅我干啥’。我媳妇就说‘你撞到我了’,那人说‘我撞到你怎么了’。”陈先生说,在对话过程中,他妻子已走出面包店,但该女子与同行男子却追出店门,继续与其妻子纠缠,“我媳妇就说‘我是孕妇’,结果那人说‘你是孕妇怎么了,跟我有关系吗’,然后就扔掉了她的手机,还揪着她的脖子把她抱摔到地上。”

按照上市公司所涉及题材概念进行分类,取每个年度均涉及的概念(暂不考虑2017年数据),以月度为单位,分别统计每个题材中概念股数量占当前全部企业数量的比例,作为样本数据,再计算这些概念占比在不同年度的波动率(即方差)。

据统计,题材板块的数量由最初不到10个上升至近200个,板块轮换频率由最开始的一年,一个月到现在的几天就轮换一次。

在A股市场,由于信息获取渠道有限,投资者对个股走势的判断只能依赖于公开信息。因此,投资者选股的逻辑存在一定的共性。那么如何在众多题材股中捕捉有投资价值的股票,接下来以今年以来几轮上涨行情中的热门板块为研究对象,分析板块内领涨股多次上涨的原因,挖掘这些领涨股具有的共性特征。

为体现板块轮动的综合特征,笔者创建综合评分指标来判断板块强弱。分别将板块月度价格涨跌幅,年度涨跌幅,总市值,年度同比净利润增长率(这四个指标均采用中位数)的排名得分进行加权,权重按照重要性分别为0.3、0.2、0.3和0.2。剔除股票数量较少的板块,筛选出不同年度排名靠前的板块,如下表1。其中表格中的相对于大盘的相对收益率计算公式为(R-Rm)/|Rm|,R表示板块的月度涨跌幅中位数,Rm表示大盘的月度涨跌幅中位数。

特征四:行为一致性

自由交易的市场中都存在投机,尤其是中小投资者较多的市场,投机更是普遍存在。近年来,随着A股的迅速扩容、新兴产业的崛起、题材概念不断涌现,相关热点板块此起彼伏。热点板块的轮动存在传导效应,一个板块爆发时,相关题材上下游个股也跟随上涨。

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红星新闻记者 杨灵 摄影报道

微观特征分析

除此之外,从表2可以看出几乎所有企业业绩都涉及超预期或预增,这也是促进股价上涨的一个重要原因。可见,在板块轮动中,靠炒作可持续性不强,业绩的驱动效应越来越明显。

2.关好门窗,加固围板、棚架、广告牌等易被风吹动的搭建物,妥善安置易受大风影响的室外物品,遮盖建筑物资;

2015年,A股市场风云激荡,冰火两重天。这一年股民经历了千股涨停,沪深两市成交量“爆表”,但更有千股跌停的惨烈行情。从年初的3350到5178点,用了不到半年的时间,涨幅高达54.57%,大多股票价格创出新高。但随后不到三个月的时间,大盘下跌近50%。尽管如此,仍有部分板块走势强劲。从表1看出,表现较好的板块主要依托互联网金融和新兴技术,物联网板块在国家重大科技战略部署的带动下,全年表现最好,其次是移动支付板块,智能设备的发展大大促进了移动支付的应用。

报道援引李克强的报告称,中国将坚持自由贸易,并向外国投资者开放电信、医疗、教育和新能源汽车等领域,并移除外资在银行、基金管理公司等的股比限制。

7月7日上午10点08分,北京丰台消防支队方庄中队接到报警,位于方庄市场对面一炸鸡店楼顶有人因为店面纠纷欲跳楼自杀。

随着中国资本市场的逐步完善,板块轮动频率加快。尽管盲目跟风投资的行为无法根除,但价值投资观念也在逐步深入人心。同时我们发现,不管板块如何轮动,持续上涨和受追捧的永远都是业绩良好的概念股。投资者如果遵循以下几点,就可能在板块轮动中更大概率地获取超额回报。

特征一:题材股遍地开花

板块轮动频率逐年加快

蓝筹股方面,腾讯控股涨0.61%,收报462.80港元;香港交易所跌0.41%,收报291.00港元;中国移动跌1.17%,收报71.70港元;汇丰控股跌0.39%,收报77.10港元。

从表1可以看出来,各年度的领涨板块大相径庭。在政策和A股制度的变革中,大多题材板块如同昙花一现,并不能维持长久的上涨行情。

对图2中四个概念板块的排名做相关性分析发现,两两之间的相关性最高达到0.99,最低的也有0.87,这与诺贝尔经济学奖的得主理查德·塞勒的行为经济学理论不谋而合,即投资者对市场的预期具有一致性,行为表现也会出现一致。

随后, 米瑞蓉为荣获“2017年度最受欢迎新生代作家”的张皓宸颁奖,张皓宸说,非常开心自己得到这么漂亮奖杯,“我又是成都人,印象中,书店是城市的记忆,小时从来没有想过会从事与书有关系的工作,没想过成都会有言几又这样的书店诞生。希望年轻读者把我们城市美学做得越来越好。

实际上,这也是A股市场投资者结构变化的一个重要体现。近年来,机构投资者的比例正在逐渐上升,小市值成长股受到追捧。散户投资者的比例在逐渐下降,投资者逐渐趋于理性。

板块领涨股特征:

一位大型开发商人力资源部门经理说,房地产公司用新的毕业生来取代老员工很正常,除了成本等因素之外,随着企业寻求业务多样化,开发商正在雇用掌握新技能的员工,如计算机科学、生物学和农业等专业。

亨特在其社交媒体账号上发文说,与伊方的电话会谈“具有建设性”,伊方告知英国,愿促进这一事件得到解决。

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图为蓬佩奥 新华社发

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